美国股灾历史

#1929：美国股市大崩盘

1929年，资本主义世界爆发了一场空前严重的经济危机。这场危机从美国开始，迅速席卷了整个资本主义世界。
在1929年11月，纽约股票市场崩溃后，西方银行家、企业家、政治家和经济学家并未认识到问题的严重性。不少人认为这只是心理恐慌造成的，股票市场很快就会恢复正常。美国财政部长安德鲁·梅隆一再宣称，股票市场的毛病不久将会治愈，重新走上轨道。但正如马克思所认为的“资本主义周期性的危机不可避免”。美国股票市场的崩溃正是这样一场经济危机爆发的火山口。随着股票市场的崩溃，美国经济随即全面陷入毁灭性的灾难之中。

1929年10月的那次股市暴跌，当时不论是美国的股市投资者，还是世界上其他的股市投资人绝对不会想到的是，1929年9月3日是股票平均价格最高的一天，股市大崩溃以后，要等待整整25年，一直到1955年，股价才恢复到1929年的最高水平。大部分人都认为，1929是史上最严重的经济危机。

具体表现：

• 道指：跌了90%。。。直到1933年才下跌停止。
• 标普：跌了85%，在下跌45%左右时开始一波反弹
• 失业率：1929年刚开始失业率还很低，大崩盘开始后，逐渐飙升，在1933年时达到了25%的失业率。。。

 

#1937-1942：美股大萧条

这算是1929的延续，美国股市的第二次大调整则是由于一段长时间上涨之后的必然调整。1932年7月，美国股市开始上涨，到1937年3月达到最高点，股市上涨了近4倍，牛市的时间接近5年是54个月。随着二战的开始，美国股市开始下跌。接着仅仅用了一年时间，就下跌了50％。

1938-1940年，指数多次反弹都不能破新高以上，持续震荡，并从1941年8月开始经历了连续9个月下跌的奇观，1942年4月到底底部。熊市持续的时间则超过了5年，为61个月，可以说是历史最长，在年线上，则表现为1937年收阴线、1938年收阳线、1939－1942年连续3年收阴线的形态。

具体表现：
道指：跌了55%
标普：跌了60%，跌了20%以后开始回调
失业率：从10%涨回了20%。

 

#1946年5月-1946年10月：股灾

当时的投资者错估战后重建的花费将引起经济下滑，从而纷纷逃离股市，这导致了这次在二战后的股灾，但这个时期并未出现经济衰退。

具体表现：
道指：跌了21%
失业率：没有太大变化

 

#1948年中-1949年：战后第一次经济危机

1948年8月至1949年10月，美国发生了战后第一次经济危机。这次危机是美国经过了战后短暂繁荣后的突然爆发。形成危机的根本原因是第二次世界大战时期美国形成的高速生产惯性，和战后重建时国际国内市场需求暂时萎缩，两者形成了尖锐的矛盾。美国经济进入衰退。
为了缓和危机，1948年，杜鲁门政府出台了著名的"马歇尔计划"（MarshallPlan），其实质是美国对欧洲进行援助的计划，也称为"欧洲复兴计划"，为北大西洋公约组织和欧洲经济共同体的建立奠定了基础，同时，也成功缓解了美国这次持续15个月的经济危机。

具体表现：

• 道指：跌了16%。
• 失业率：上升了1倍多。

 

#1953年-1954年：战后第二次经济危机

1953年7月，上台未久的艾森豪威尔结束了朝鲜战争。受战争失败的拖累，美国经济在战争中形成的高涨过程被打断，陷入经济危机，工业生产的幅度下降9.1％，失业率达6.2％，衰退时间持续了将近1年，直到1954年4月才结束。
为了应付危机，艾森豪威尔不得不用减税、削减联邦政府开支的办法。联邦储备当局改变紧缩通货政策，实行放松银根政策，这种作法导致了通货膨胀。

具体表现：

• 道指：跌了13%。
• 失业率：上升了1倍多。

 

#1957年初-1958年：战后第三次经济危机（世界第一次经济危机）

1957年3月起至1958年4月，美国经济战后第三次陷入衰退，这次危机时间虽比较短，但较前两次危机严重得多，出现了经济危机和通货膨胀同时并存的新情况。美国工业生产骤然下降13.5％，失业率高达7.5％。美国消费者物价指数上涨了4.2％，生产者价格指数上涨了2.2％，美国的出口竞争力也被进一步削弱。

具体表现：

• 道指：跌了20%。
• 失业率：上升了1倍多。

 

#1960年-1962年：战后第四次经济衰退

美联储采取提高利率的紧缩政策，这又诱发了1960年战后的第四次经济衰退。工业生产下降8.6％，失业率为7％左右。美元危机首次出现，美元大幅贬值，美国经济出现周期性的不景气，并不断膨胀。这次危机一定程度上是1957-1958年危机的余震，也是美国国际竞争力进一步下降的体现，严重地打击了美国经济的"三大支柱"---钢铁业、汽车业和建筑业，钢铁和汽车等部门的生产量下降一半以上，农业危机也正在深化。危机期间，还爆发了战后第一次美元危机（1960-1973年先后发生了十次美元危机）。

因此，肯尼迪政府面临两难处境：若要保卫美元，缓和美元危机，就必须提高利息率，收缩通货，这势必使生产过剩危机恶化；相反，若要缓和生产过剩危机，则必须降低利率，扩张信用，膨胀通货，这势必又使美元危机恶化。为此，美联储制定了既保卫美元又实现经济增长的货币政策，即采用双重利率措施，对短期贷款提高利率，对长期贷款降低利率，从而起了抑制黄金外流和克服危机、促进经济增长的作用。

具体表现：

• 道指：
  • 1960年1月-1960年10月，跌了17%。
  • 1961年11月-1962年6月，跌了20%。

 

#1966年2月-1966年10月：股灾

从1960年至1966年，联邦基准利率从1.1飙升到5.7%以上，这次股灾极短。

道指：跌了25%。
失业率：没有太大变化，微小的震荡。

 

#1969-1970年：战后第五次经济衰退

1969年10月到1970年11月，由于尼克松采取紧缩性政策，并开始分期从越南撤军，美国发生了战后第五次经济衰退。工业生产下降8.1％，失业率达7％以上，而且带有长期性和结构性，1972年经济进入新的高涨阶段后，失业率仍停留在5％的水平上。
此次危机还伴随着严重的财政货币危机，通货膨胀加速发展，美元危机频仍。1970年，美国财政赤字和国债猛增，国际收支逆差进一步扩大，黄金储备急剧减少，对20世纪70年代的美国经济产生强烈的负面影响。

具体表现：

• 道指：跌了33%。
• 标普：跌了37%，下跌20%左右开始回调。
• 失业率：上升了将近1倍。

 

#1973-1975年：战后最严重经济危机（世界第二次经济危机）

七十年代开始，由于巨额财政赤字和信用的扩张，加速通货膨胀的飞跃发展，滞胀成为困扰美国经济、政治的最严重的问题。1973年10月，在能源危机的冲击下，美国爆发了战后最严重的一次经济危机。在危机发生一年之后的1974年12月，美国汽车工业下降幅度高达32％，道琼斯股票价格平均指数比危机前的最高点下跌近一半，1975年，美国的失业率高达9.2％.此外，美元的贬值和此次危机的产生也不无关系。1971年，为防止美国黄金储备的严重枯竭，尼克松政府宣布暂停按布雷顿森林体系所规定的以每盎司黄金换35美元的价格向美国兑换黄金；当年12月，美元正式贬值7.8％；1973年1月，新的美元危机再度爆发，2月2日美元再度贬值10％.至此，以美元为中心的布雷顿森林货币体系宣告瓦解，经济危机呼之欲出。

1974年8月9日尼克松因水门事件下台后，福特政府主张用高利率控制通货膨胀，反对增加联邦政府开支，曾多次运用总统否决权反对减税。1975年第一季度，美国通货膨胀率达到12％，国民生产总值下降达10％以上，失业率达到8.3％，经济形势恶化，直到1976年才缓慢回升。

具体表现：

• 道指：跌了45%
• 标普：跌了50%左右，下跌接近20%时开始回调
• 失业率：上升了1倍多

 

#1976年3月-1978年2月：股灾

该时期并未出现经济衰退，不过当时的滞胀失控，利率和通胀率都飙升到天际。

具体表现：

• 道指：跌了26%。
• 失业率：没有太大变化。

 

#1980年-1982年：战后第七次经济危机（世界第三次经济危机）

美国经济从1977年1月到1980年1月为高涨阶段，但37个月时间里工业生产增长15.4％，折合年均约4.8％，比以往各次高涨都低。

旧账未清，新账又至。1979年下半年起，第二次石油危机爆发，石油价格猛涨，严重打击美国经济，加剧美国外贸逆差，加深滞胀趋势。美国经济三年内几经起伏，工业生产指数呈现下降-回升-下降的W型曲线。企业倒闭数急剧增加，相当于1933年的水平。失业率高达10.8％，刷新上一次的记录。危机期间，物价普遍大幅度上涨，1980年美国通货膨胀率高达13.4％。对外贸易逆差也创下364亿美元的新记录，出口值从1981年第二季度到1983年第二季度下降19.8％。直到1981年，里根成为美国总统后，运用减税、减规、减开支和节制通货流量等"里根经济学"，才使得美国经济逐渐走出"滞胀"，出现巨大的回升。

具体表现：

• 道指：跌了24%。
• 失业率：上升了1倍多。

 

#1987年10月：黑色星期一

1987年，因为不断恶化的经济预期和中东局势的不断紧张，造就了华尔街的大崩溃，这便是著名的“黑色星期一”。1987年10月19日上午9时30分，纽约股市一开盘，道·琼斯指数经过一段颤动后突然下跌，截至休市，道·琼斯指数暴跌508.32点，跌幅达22.62%，超过了1929年10月29日纽约股市暴跌的纪录。如果将抽象的指数折算成货币，这一大纽约股市下跌使市场丧失了5000亿美元的市值。这个数字几乎相当于当年美国国内生产总值的八分之一。
纽约股市的暴跌，迅速引起了西方主要国家股票市场连续大幅下挫。10月19日，英国伦敦《金融时报》指数跌183.70点，跌幅为10.8%；日本东京日经指数10月19日、20日累计跌幅为16.90%；香港恒生指数19日下跌420.81点，跌幅11.2%；法国、荷兰、比利时和新加坡股市分别下跌9.7%、11.8%、10.5%和12.5%，巴西、墨西哥股市更是暴跌20%以上。

10月23日，美元遭到抛售大幅贬值。受此影响，10月26日道琼斯指数再次暴跌156.63点，跌幅为8.03%，其它国家股市也再次随之下跌，香港恒生指数更是暴跌1120.7点，日跌幅高达33.33%，创世界股市历史上的大盘指数单日最高跌幅。

这是影响面极大的一次全球性股灾，造成了世界主要股市的巨大损失。美国股票市值损失8000亿美元，世界主要股市合计损失达17920亿美元，相当于第一次世界大战直接和间接经济损失的5.3倍。

具体表现：

• 道指：跌了38%。
• 标普：跌了35%左右，期间几乎没有回调。
• 失业率：没有太大变化。

 

#1990-1991年：战后第八次经济危机

里根政府留给1989年上台的布什的是沉重的负担---高赤字和高国债。1990年10月至1991年3月，美国陷入战后第八次经济危机。布什以多次降低利率和发动海湾战争刺激经济，但也难以摆脱衰退。

此次危机持续的时间虽然不长，但危机过后，美国经济却保持长期萧条，复苏缓慢乏力。以"重振美国经济"的政纲当选总统的克林顿上台后，即针对里根-布什政府遗留的两大难题---巨大的财政赤字和沉重的联邦债务，提出增税节支、削减财政赤字的具体办法，即对富人增税、对中产阶级减税、精简机构、削减政府开支，进行福利制度改革等等。直到1994年，美国经济开始回升较快，持续增长约4％，通货膨胀被控制在3％以下。

具体表现：

• 道指：跌了20%。
• 失业率：上涨了0.5倍，这次影响不大。

 

#1998年6月-1998年9月：股灾

受亚洲金融危机影响，俄罗斯出现债务违约，美国股市也下跌了1年多，这次危机总体来说对美国影响不是很大。

具体表现：

• 道指：跌了15%。
• 失业率：没有太大变化。

 

#2000年1月-2002年10月：互联网泡沫危机

互联网泡沫危机，大量的互联网概念公司炒作，市场上比比皆是荒谬的估值，最终泡沫破灭后，那些公司大部分都不再存在。

具体表现：

• 道指：跌了36%。
• 标普：跌了50%左右，跌了28%时开始回调。
• 失业率：上涨了接近2倍。

 

#2007年2月-2009年3月：次货危机

2007年下半年以来，美国次贷危机迅速席卷全球，波及到了世界的每一个角落。此后，虽然世界经济有所复苏，但由于过去经济长期积累的弊病不断升级及次贷危机时期各国采取了经济刺激政策之后，问题开始显现出来。欧洲各国政府支出占GDP 的比重越来越大，使欧洲人10年甚至是20年积累的财富毁于一旦。2008年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，同时，德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，欧债危机逐步蔓延，从负面展示着经济全球化的巨大力量。

而在美国，经济衰退和多年的赤字财政政策使得美国的公共债务总额不断累积。事实上，美国债务上限早已于5月16日到顶。按照相关规定，美国国会必须在8月2日之前就提高国债上限达成一致，否则美国政府将缺乏足够现金，美国国债将面临违约风险。经济学家指出，一旦最具信用的美国国债出现违约，那么国际金融市场将大乱，美国乃至全球经济都将遭受比2008年金融危机更为严重的冲击。

受欧债危机、美债危机和标普下调美国主权信用评级（将美国AAA级长期主权信用评级下调一级至AA＋，并维持评级前景展望为“负面”）影响，近几天，全球股市暴跌暴涨，市值大幅缩水。2011年8月8日是美国主权信用评级遭降后，美国市场的首个交易日，美国三大股指跌幅均超5%，法股下跌2.25%，俄罗斯RTS指数开盘急跌4.29%，日经指数收跌1.68%，韩国股市收跌3.64%，中国台北股市收跌0.79%，中国香港恒指跌逾千点重挫5.66%；昨日，欧美股市在上周五重挫的背景下，欧洲股市再次暴跌，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数5日大跌，比前一交易日下跌189.45点，跌幅为3.58%。法国巴黎股市CAC40指数比前一交易日下跌148.99点，跌幅4.73%。德国法兰克福股DAX指数收于5246.18点，比前一交易日下跌292.15点，跌幅为5.28%。

当前世界已经陷入美元霸权的陷阱，美元利用世界货币的地位第一是把握世界货币美元的发行权和定价权，坐收铸币税和垄断利润；二是打白条购买世界物质财富，设置陷阱贬值赖帐；三是挥动浮动利率、资本项目自由兑换两把杀手锏，操纵利率，指挥热钱有计划，有目标的自由流动，对世界进行金融洗劫。

同时，金融危机以来，各国不断出台规模空前的非常态经济刺激计划导致主权国家过度举债，导致了财政赤字与主权债务风险伴随经济复苏而来；虚拟经济与实体经济脱节，经济缺乏“生产性”，导致国内虚拟经济严重脱离实体经济的发展而急剧膨胀，一旦信贷市场出现流动性紧缩，高额负债形成支付危机必然引起金融系统的崩溃。

具体表现：

• 道指：跌了53%。
• 标普：跌了55%左右，期间下跌20%以后，出现回调。
• 失业率：上涨了接近2.5倍。

标志性事件：

• 2008年3月，有85年历史的贝尔斯登被摩根大通收购。
• 2008年9月，150多年的雷曼宣布破产。

 

#2010年5月6日：闪电崩盘

2010年5月6日，美股市场出现了闪电崩盘（Flash Crash)，史称“黑色星期四”。道琼斯工业指数盘中竟疯狂跳水近1000点，幅度之大，前所未有，但这次崩盘最奇怪的，之前并没有任何

 

#2011年：欧债危机

欧债危机，是指2010年发生在欧洲部分国家的主权债务危机，对欧元区经济造成二次冲击。最终在欧央行的极度宽松政策和全面救助计划的支持下，欧元区才逐渐摆脱危机走向复苏。

欧债危机的根本且直接的原因就是政府债务水平过高，而导致危机的间接原因则主要有经济脆弱、社会福利、金融危机以及评级机构“落井下石”等几方面。经济方面，危机国家都对房地产和旅游业过於依赖，经济结构单一实体空心化严重，使得经济对抗金融危机的能力弱。高社会福利是危机国家的通病，加之福利制度的刚性不能适应经济变化，使得背在政府背上的社会福利支包袱不断膨胀。美国金融危机是欧债危机的重要推手，使得债务危机国家为拯救本国金融和经济负债累累。而国际评级机构对这些国家评级的下调更是令情况雪上加霜，使得危机国家举债成本超出承受范围，不得不请求国际救援来续命。

具体表现：

• 道指：跌了15%。
• 标普：跌了22%。
• 失业率：没有太大变化。

 

#2015年8月-2016年2月：股灾

美国gdp下跌，加上中国股市股灾，中美股市出现大震荡。

具体表现：

• 道指：跌了13%。
• 失业率：没有太大变化，处于历史低位。

 

#2018年2月-2018年4月：股灾

美国时间2018年2月5日，美股再现了闪电崩盘，XIV恐慌指数做空基金遭到清盘，恐慌指数期货一度暴涨到50+。之后中美贸易战新闻压抑了美股反弹数月。

具体表现：

• 道指：跌了8%不到。
• 失业率：没有太大变化，处于历史低位。

 

#2018年10月-2018年12月：股灾

美联储加息导致市场恐慌，大盘震荡下跌，随后，美联储通过降息和QE4使得大盘在2019年暴涨了一年。

具体表现：

• 道指：跌了22%。
• 标普：跌了22%。
• 失业率：没有太大变化，处于历史低位。

2020年2月-2020年4月：新冠疫情

新冠病毒引起全球经济衰退担忧，大量美国公司停止营业，同时，由于俄罗斯拒绝减产石油，沙特愤而出手，不惜血本打折出售原油，为30多年来最大力度降价，此举也大大打击了美国石油公司，美国石油业、航空业、旅游业股票在这次经济危机中暴跌。大盘指数曾在2020年3月出现四次熔断

具体表现：

• 道指：跌了接近40%。
• 标普：跌了35%。
• 失业率：从历史最低飙升到接近15%。